1970년대 말부터 중국은 개방과 경제 개혁 정책을 시행하여 다양한 국가에서 유입되는 외국인 직접 투자(FDI)의 중요한 목적지가 되어왔다. 그 중 광둥성은 이러한 정책 시행에 주도적인 역할을 하여 중국 본토의 31개 성 및 지자체 중 FDI를 가장 많이 받는 곳이 되었다. 대부분의 기존 연구는 국가 차원에서 중국의 FDI 유입의 결정 요인을 연구하는데 집중하였고 지역 차원의 연구는 등한시 되었다. 하지만, 현재의 연구결과에 따르면 광둥성의 총 FDI 유입은 시간이 지남에 따라 증가했지만 2003년 이후 FDI 비중이 현저히 감소한 것으로 나타났다. 이러한 감소를 토대로 광둥성의 FDI 유입 결정 요인을 살펴보는 것은 매우 중요하다. 본 연구는 1990년부터 2019년까지의 연간 데이터를 ARDL(Autoregressive Distributed lag) 모델을 사용하여 광동성의 FDI 유입에 영향을 미치는 요인을 분석했다. 추가적으로 Toda-Yamamoto Granger 인과성 검정을 사용하여 견고성을 높였다. 결과적으로 광둥성의 FDI는 평균 임금, 1인당 GDP, 기반 시설 및 실질 실효 환율에 의해 결정되었고 무역 개방성은 미미했다. 이러한 실증적 발견은 Toda-Yamamoto Granger 인과관계 검정으로 재검토되어 뒷받침하였다.