The aim of this study was to investigate the causal relations between COVID-19 economic supports and Bitcoin markets. For this purpose, we first determined the degree of the integration of variables by implementing Fourier Augmented Dickey–Fuller unit root tests. Then, we carried out both linear (Bootstrap Toda–Yamamoto) and non-linear (Fractional Frequency Flexible Fourier form Toda–Yamamoto) causality tests to consider the nonlinearities in variables, to determine if the effects of multiple structural breaks were temporary or permanent, and to evaluate the unidirectional causality running from COVID-19-related economic supports and the price, volatility, and trading volume of Bitcoin. Our study included 158 countries, and we used daily data over the period from 1 January 2020 and 10 March 2022. The findings of this study provide evidence of unidirectional causalities running from COVID-19-related economic supports to the price, volatility, and trading volume of Bitcoin in most of the countries in the sample. The application of non-linear causality tests helped us obtain more evidence about these causalities. Some of these causalities were found to be permanent, and some of them were found to be temporary. The results of the study indicate that COVID-19-related economic supports can be considered a major driver of the surge in the Bitcoin market during the pandemic.

The crises that occurred in the last century showed that crises can change financial and economic relationships between the regions and countries. But, especially 1998 Asian Crisis put a spotlight on volatility spillovers and contagion effects. After the crisis there has been made studies that analyze contagion effects and changing spillovers between the markets due to the crisis. The volatility spillovers provide information to investors to be used in investment decisions. Especially risk averse investors use this information in diversification and portfolio allocation decisions. But some investors want to invest in specific sectors. So, it will be useful to analyze the relations between sectors. In this context, the purpose of this study is to analyze the volatility spillovers between industrial, services and financial sectors of Turkish stock market Borsa Istanbul, on the basis of 2008 Global Crisis and Greece Debt Crisis. For this purpose we use Hafner and Herwartz causality in variance test (2006). The findings reveal that there are reciprocal volatility spillovers between industrial and financial sectors and unidirectional spillover from services to industrial sector before the 2008 Global Crisis. But there is no spillover between the index returns after the Global Crisis indicating that crises change the volatility linkages between sector index returns. It is also determined there are volatility spillovers from industrial sector to services and financial sectors and from services to financial sector.

İslami hisse senedi endeksleri, İslami kurallara uygun olarak belirlenen alanlarda faaliyet gösteren şirketler baz alınarak oluşturulan endekslerdir. İslami finansal araçlara yatırım yapan yatırımların temel amacı, geleneksel finansal araçlara yatırım yapan yatırımcılara benzer şekilde minimum risk ile maksimum getiriyi sağlamaktır. Bu amaçla yatırımcılar karar süreçlerinde varlıklara ve piyasalara ilişkin analizler yapmaktadır. Bu analizlerden biri de varlıklar arasındaki oynaklık ilişkilerinin yapısının belirlenmesidir. Oynaklık ilişkileri sabit veya dinamik yapıda olabilmektedir. Bu durum ise yatırım stratejilerinin belirlenmesinde dikkate alınması gereken bir faktördür. Oynaklık ilişkilerinin yapısının belirlenmesinde kullanılan testlerden biri Engle ve Sheppard (2001) tarafından geliştirilen dinamik korelasyon model testidir. Bu bağlamda çalışmada 15.09.2008 - 06.06.2019 tarihleri kapsamında ABD, Hindistan, İngiltere, Japonya, Kuveyt, Malezya, Sri Lanka ve Türkiye İslami hisse senedi endeks getirileri arasındaki oynaklık ilişki yapısı, Engle ve Sheppard (2001) dinamik korelasyon model testi ile sınanmıştır. Çalışma sonucunda, söz konusu endeks getirileri arasında genellikle dinamik oynaklık ilişkisi bulunduğu tespit edilmiştir.

Çalışmada, Ocak 2007 – Haziran 2023 tarihleri arasında ekonomik güven endeksi, tüketici güven endeksi, reel kesim güven endeksi ile 22 farklı Borsa İstanbul (BİST) sektör endeksi arasındaki ilişkiler Nazlioğlu vd. (2016) tarafından geliştirilen Fourier Toda-Yamamoto nedensellik testi ile analiz edilmiştir. Uygulanan testler sonucunda literatürde yer alan çoğu çalışmadan farklı olarak ekonomik güven, tüketici güven ve reel kesim güven endekslerinden sınırlı sayıda sektör endeksine nedensellik ilişkisi belirlenmiştir. Bununla birlikte ele alınan tüm güven endekslerinden sadece BİST Ticaret endeksine nedensellik ilişkisi belirlenmiş ve 8 BİST sektör endeksinin ise güven endeksleri ile nedensel ilişkiye sahip olmadığı belirlenmiştir. Sonuçlar güven endekslerinin BİST yatırımcıları açısından öncü gösterge niteliği taşımadığına işaret etmektedir.

Hisse senedi yatırımcıları getiri beklentilerine bağlı olarak birçok farklı göstergeyi takip etmektedir. Hem yatırım kararlarında hem de literatürde hesaplaması oldukça pratik olan finansal oranlar sıklıkla kullanılmaktadır. Getiriye ilişkin ön plana çıkan finansal oranlardan biri fiyat nakit akış oranıdır. Ayrıca risk toleransına bağlı olarak çeşitlendirmeyi ön plana alan yatırımcılar, doğrudan hisse senetleri yerine farklı sektörlere de yatırım yapmayı tercih edebilirler. Finansal oranlar sadece hisse senedine özgü göstergeler değildir. Fiyat nakit akış oranı gibi diğer oranlarda sektör bazında hesaplanarak yatırım kararlarında kullanılabilir. Bu bağlamda çalışmada, Türkiye hisse senedi piyasasında sektörel bazda fiyat nakit akış oranı ile getiri arasındaki ilişkilerin belirlenmesi amaçlanmıştır. Bu amaç doğrultusunda Ocak 2007-Kasım 2023 tarihleri arasında 37 adet BIST sektöründe fiyat nakit akış oranları ile getiriler arasında öncelikle korelasyonlar hesaplanmış, ardından nedensellik ilişkisi Hacker ve Hatemi-J (2012) bootstrap nedensellik testi ile sınanmıştır. Sonuçlar BIST temelinde fiyat nakit akış oranı ile getirisi arasında ön plana çıkan belirli bir ana sektör olmadığını, ancak ticaret ve finans gibi belirli alt sektörlerde söz konusu ilişkinin bulunduğunu göstermektedir.

Artan çevre kirliliği ve emisyon seviyeleri, son yıllarda çevrenin korunmasının bir zorunluluk olduğunu göstermiştir. Bu nedenle hükümetler, yenilenemez enerji kaynaklarının ortaya çıkardığı kirliliği azaltmak ve CO2 emisyonlarının çevre kalitesi üzerinde yarattığı olumsuz etkileri ortadan kaldırmak için çeşitli önlemler almaya başlamıştır. Bununla birlikte politika yapıcılar çevre dostu uygulamaların desteklenmesinde ihtiyaç duyulan finansmanın sağlanması için kaynak arayışına girmiş ve yeşil finansman kaynaklarının oluşturulmasına ihtiyaç duyulmuştur. Yeşil finans piyasası, sürdürülebilir uygulamalara ve yenilenebilir kaynaklara odaklanmakta bu şekilde bir yandan yatırımcılar için önemli getiriler sunarken bir yandan da çevrenin korunmasına ve sürdürülebilirliğe de katkıda bulunmaktadır. Bu bağlamda, bu çalışmada yeşil finans, yenilenebilir enerji ve ekonomik büyümenin CO2 emisyonları üzerindeki etkisinin incelenmesi amaçlanmaktadır. Gelişmekte olan 21 ülkenin 2006-2019 dönemine ait yıllık verileri kullanılarak panel veri regresyon analizi çerçevesinde araştırma yapılmıştır. Çalışmada sonucunda, yenilenebilir enerjinin CO2 emisyonlarını negatif, ekonomik büyümenin ise CO2 emisyonunu pozitif yönde etkilediği yönünde bulgular elde edilmiştir. Bununla birlikte çalışma sonuçları yeşil finansın CO2 emisyonlarını etkilemediğini göstermektedir. Çalışma bulguları, yenilenebilir enerji kaynaklarının kullanımının artırılmasının çevrenin korunması açısından fayda sağlayacağını, ekonomik büyümenin çevre dostu olmayan kaynaklarla gerçekleştirilmesi halinde çevrenin zarar göreceğini ve yeşil finans kaynaklarının çevrenin korunmasında önemli olmadığını vurgulamaktadır. Bu bağlamda mal ve hizmet üretiminde yenilenebilir enerji kaynaklarının payının artırılması, ekonomik faaliyetlerin çevreye duyarlı kalkınma planları ile uyumlu bir şekilde gerçekleştirilmesi, yeşil finansman tekniklerinin çevre kalitesi açısından önemli olduğuna yönelik farkındalığın artırılması, gelişmekte olan ülkeler için önerilecek politikalar arasında yer alabilir.